Evolution vetäytyy harmaista markkinoista – kannattavuus laskussa

Evolution AB on tehnyt merkittäviä liikkeitä Euroopan markkinoilla vuoden 2025 ensimmäisellä neljänneksellä. Yritys näyttää vetäytyneen useilta säätelemättömiltä tai harmailla alueilla toimivilta markkinoilta, minkä toimitusjohtaja Martin Carlesund myöntää vaikuttaneen negatiivisesti yhtiön kannattavuuteen. Tämä strateginen muutos heijastelee yrityksen tavoitetta keskittyä entistä enemmän säädeltyihin ympäristöihin, missä se voi varmistaa toiminnan läpinäkyvyyden ja vaatimustenmukaisuuden viranomaisten kanssa.

Tämä linjanmuutos on seurausta Iso-Britannian uhkapelikomission joulukuussa 2024 käynnistämästä tutkimuksesta, jossa havaittiin Evolutionin tarjoavan pelejä lisensoimattomille operaattoreille. Vastauksena yhtiö ryhtyi tarkistamaan ja tiukentamaan sääntelytoimiaan Euroopan laajuisesti. Vaikka toimenpiteet ovat olleet yhtiön mukaan omatoimisia ja ennakoivia, ne ovat johtaneet kannattavuuden heikkenemiseen useilla markkinoilla, erityisesti siellä missä kanavointi – eli pelaajien siirtyminen säädeltyihin palveluihin – on vähäistä.

Taloudellinen tulos kärsi, mutta ohjeistus ennallaan

Evolutionin ensimmäisen vuosineljänneksen liikevoitto laski 5,4 prosenttia 254,7 miljoonaan euroon, vaikka konsernin liikevaihto kasvoi 3,9 prosenttia ja ylsi 521 miljoonaan euroon. Tämä kertoo siitä, että liikevaihdon kasvu ei riittänyt kompensoimaan harmaiden markkinoiden sulkemisesta aiheutuneita tappioita. EBITDA-marginaali putosi 69 prosentista (Q1/2024) 65,6 prosenttiin, mikä on yhtiölle poikkeuksellisen alhainen taso.

Silti yhtiö pysyy ennustuksessaan koko vuoden 2025 osalta, arvioiden EBITDA-marginaalin pysyvän 66–68 prosentin haarukassa. Carlesundin mukaan toimenpiteiden vaikutukset tulevat näkymään myös toisella vuosineljänneksellä, mutta pitkällä tähtäimellä strategia kasvattaa luottamusta viranomaisten ja osakkeenomistajien silmissä. Tämä viestii siitä, että yhtiö on valmis kestämään lyhyen aikavälin tappiot varmistaakseen pitkän aikavälin vakauden.

Mustan pörssin tulot katkeamassa

Analyytikkoyhtiö Regulus Partners totesi omassa katsauksessaan, että Evolution on käytännössä sulkenut pois tuloja, joita se ei olisi saanut alun perinkään hankkia. Tämä viittaa siihen, että yhtiön aikaisempi läsnäolo harmailla markkinoilla oli sääntelyn harmaalla alueella ja nyt tehdyillä toimilla pyritään selkiyttämään ja puhdistamaan liiketoimintaa.

Evolutionin kohdalla kyse ei ole yksittäisestä sääntelytapauksesta, vaan laajemmasta kulttuurinmuutoksesta, jossa vastuullisuus asetetaan liiketoiminnan ytimeen. Tämä lähestymistapa auttaa myös rakentamaan parempia suhteita alan sääntelyviranomaisiin, jotka suhtautuvat nyt varauksella kaikkiin toimijoihin, joiden pelisisältöä löytyy lisensoimattomilta sivustoilta. Evolution on nyt siirtynyt proaktiiviseen vuoropuheluun useiden maiden sääntelyelinten kanssa.

Kanavointi ei yhtiön hallinnassa

Carlesund painotti osavuosikatsauksessa, että kanavointiaste – eli se, kuinka suuri osa pelaamisesta tapahtuu lisensoiduilla alustoilla – vaikuttaa eniten tulojen kehitykseen. Ongelmana on kuitenkin se, että kanavointiin vaikuttavat monet ulkoiset tekijät, kuten sääntelyn rakenteet, verotus ja kuluttajakäyttäytyminen. Näihin yhtiöllä itsellään on vain rajallinen vaikutusvalta.

Yhtiön mukaan se on kuitenkin käynyt rakentavia keskusteluita suurimpien eurooppalaisten sääntelyelinten kanssa ja aikoo jatkaa yhteistyötä viranomaisten tukemiseksi. Tavoitteena on löytää yhteisiä toimintamalleja, joilla sekä pelaajien turvallisuus että liiketoiminnan vakaus voidaan taata säädellyillä markkinoilla. Tämä on tärkeää erityisesti tilanteessa, jossa Eurooppa muodostaa noin 36 % yhtiön koko liikevaihdosta.

Aasia tuo uusia haasteita

Samaan aikaan kun Evolution panostaa läpinäkyvyyteen Euroopassa, se kohtaa uusia haasteita Aasiassa. Alueella on ilmennyt kyberrikollisuuteen liittyviä ongelmia, jotka ovat vaikuttaneet yhtiön tulokehitykseen. Carlesund kertoi, että yhtiö on joutunut ottamaan käyttöön teknisiä vastatoimia suojautuakseen näitä uhkia vastaan, mikä puolestaan on lisännyt kustannuksia.

Vaikka Aasian liikevaihto laski vain 2,2 prosenttia verrattuna edellisvuoteen ja ylsi 202 miljoonaan euroon, yhtiö näkee alueen turvallisuusriskit uhkana pitkäjänteiselle kasvulle. Carlesund myös muistutti, että IP-osoitteiden estot ja jatkuvat kyberhyökkäykset – joiden tekijöistä ei ole tarkkaa tietoa – vaikeuttavat liiketoimintaa erityisesti Aasiassa, missä sääntely ei ole yhtä kehittynyttä kuin Euroopassa.

Pitkäjänteinen strategia vahvistaa asemaa

Vaikka nykyhetken luvut näyttävät laskevalta, Evolutionin strateginen linjaus viestii pitkäjänteisestä ajattelusta. Siirtyminen pois harmaista markkinoista tarkoittaa, että yhtiö voi rakentaa kestävää liiketoimintaa ja parantaa yhteistyötä viranomaisten kanssa. Tämä on tärkeää erityisesti tilanteessa, jossa globaalit uhkapelimarkkinat ovat jatkuvassa muutoksessa ja sääntely kiristyy monilla alueilla.

Sijoittajien ja analyytikoiden näkökulmasta tällaiset muutokset voivat hetkellisesti aiheuttaa epävarmuutta, mutta ne myös viestivät, että yhtiö on valmis kantamaan vastuunsa ja siirtymään kohti reilumpaa toimintaympäristöä. Tämä voi pitkällä aikavälillä nostaa yhtiön arvoa ja vahvistaa sen asemaa kansainvälisillä markkinoilla.